財(cái)報(bào)透視 維他奶交出上財(cái)年成績(jī)單：營(yíng)收承壓，凈利卻逆勢(shì)增長(zhǎng)17%

深圳新聞網(wǎng)2026年6月26日訊（記者 常軍平）6月25日，港股上市公司維他奶國(guó)際集團(tuán)披露截至2026年3月31日的全年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.61億港元，同比下滑3%（剔除匯率影響下滑5%），主要受中國(guó)內(nèi)地傳統(tǒng)零售渠道疲軟拖累。不過(guò)，在營(yíng)收下行的同時(shí)，公司利潤(rùn)不降反增——經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%至4.30億港元，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)17%至2.74億港元，每股基本盈利上升20%至26.3港仙。

維他奶執(zhí)行主席羅友禮在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上坦言，過(guò)去一個(gè)財(cái)年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，尤以中國(guó)內(nèi)地為甚，公司將精力集中在推進(jìn)運(yùn)營(yíng)模式調(diào)整和提升組織能力上，為后續(xù)增長(zhǎng)做準(zhǔn)備。

利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)背后：一次性收益與降本是主因

值得注意的是，維他奶此次利潤(rùn)大增并非完全來(lái)自主業(yè)改善。財(cái)報(bào)披露，公司向上海松江區(qū)政府出售一處閑置土地及樓宇（VSL出售事項(xiàng)），一次性確認(rèn)約1.51億港元收益，構(gòu)成利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要來(lái)源。若剔除該筆收益及澳洲業(yè)務(wù)VAP減值的影響，公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)4%，歸母凈利潤(rùn)反而下滑4%，顯示核心業(yè)務(wù)仍承壓。

毛利方面，公司毛利為30.93億港元，毛利率微降0.3個(gè)百分點(diǎn)至51.0%，主因貿(mào)易促銷(xiāo)費(fèi)用增加及產(chǎn)品降價(jià)，部分被生產(chǎn)效率提升、匯率利好和原材料成本下降所對(duì)沖。年內(nèi)EBITDA為8.85億港元，同比增長(zhǎng)6%；凈現(xiàn)金結(jié)余7.03億港元，整體財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。

股東回報(bào)方面亦有看點(diǎn)。公司擬派末期股息每股13.5港仙，加上已派中期股息4.0港仙，全年合計(jì)派息17.5港仙，高于上年度的14.2港仙；年內(nèi)公司還回購(gòu)5320萬(wàn)股，耗資約4.18億港元。

分區(qū)業(yè)績(jī)冷熱不均：內(nèi)地拖后腿，海外現(xiàn)亮點(diǎn)

分市場(chǎng)看，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯分化。營(yíng)收占比最大的中國(guó)內(nèi)地收入下滑5%，公司稱(chēng)新興全渠道的增長(zhǎng)未能完全抵消傳統(tǒng)零售渠道的下跌，但下半年隨新銷(xiāo)售管理團(tuán)隊(duì)到位有所回暖，剔除土地出售收益后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率維持在9%。香港業(yè)務(wù)收入下降3%，主要受澳門(mén)及維他天地業(yè)務(wù)拖累，核心的香港市場(chǎng)植物奶與茶飲仍保持領(lǐng)先地位。

海外則成為亮點(diǎn)：澳洲及新西蘭凈銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)4%、創(chuàng)歷史新高，經(jīng)營(yíng)虧損（剔除減值）大幅收窄，但年內(nèi)仍計(jì)提VAP非現(xiàn)金減值9800萬(wàn)港元；新加坡收入增長(zhǎng)9%，依靠豆腐業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

押注新品與零食量販渠道，謀求重回增長(zhǎng)

面向下一財(cái)年，維他奶將增長(zhǎng)希望更多寄托于產(chǎn)品創(chuàng)新與新興渠道。順應(yīng)清爽口味和健康消費(fèi)趨勢(shì)，公司推出特調(diào)豆奶系列（茉莉花茶味、咖啡拿鐵味），以及無(wú)糖鴨屎香單叢烏龍、金牡丹紅茶、蜜桃烏龍、手指檸檬大紅袍等多款茶飲新品。渠道層面，維他奶已與鳴鳴很忙、萬(wàn)辰兩大零食量販龍頭展開(kāi)合作，二者合計(jì)覆蓋31個(gè)省份、300多個(gè)城市、超3.5萬(wàn)個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)，維他奶產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)其門(mén)店網(wǎng)絡(luò)全覆蓋，以撬動(dòng)廣東省外市場(chǎng)。維他奶表示，將聚焦品牌價(jià)值、產(chǎn)品組合與渠道執(zhí)行力，力爭(zhēng)重回增長(zhǎng)軌道。（本文圖片來(lái)源于品牌官網(wǎng)）