讀特客戶端?深圳新聞網(wǎng)2022年12月5日訊（記者 湯莎 范洋航）11月30日，中國平安舉辦“平安大講堂·投資趨勢與資產(chǎn)配置策略會”。會議圍繞2023年宏觀投資趨勢變化、投資挑戰(zhàn)和機(jī)遇，邀請知名人文財(cái)經(jīng)觀察家秦朔、平安銀行首席策略分析師彭偉偉、平安證券首席策略分析師魏偉、平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理神愛前共同進(jìn)行了深入探討和分析。
偉大的經(jīng)濟(jì)體是多種紅利的接力
秦朔認(rèn)為，國內(nèi)擁有14億人口構(gòu)成的需求大市場，經(jīng)濟(jì)韌性長存，一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，消費(fèi)市場將迅速反彈。從大發(fā)展方向來說，高質(zhì)量發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、數(shù)字化等經(jīng)濟(jì)等基本動(dòng)能仍在持續(xù)發(fā)揮作用。
“一個(gè)偉大的經(jīng)濟(jì)體不會依靠一種紅利，而是多種紅利的接力。”秦朔表示，我國的人口紅利在慢慢衰減，但人才紅利特別是工程師紅利仍然強(qiáng)盛；品質(zhì)紅利方面，中國大量大眾化產(chǎn)品的精品化趨勢明顯，并且正與設(shè)計(jì)師紅利和品牌紅利相互交織。未來我們需要更多的科學(xué)家紅利、基礎(chǔ)研究紅利、藝術(shù)紅利、人文紅利，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。
據(jù)秦朔表示，中國經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生邏輯變遷，從過去的代工、地產(chǎn)、基建、間接融資資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，慢慢向科創(chuàng)、內(nèi)需、直接融資的生產(chǎn)性價(jià)值創(chuàng)新邏輯轉(zhuǎn)變。
展望趨勢探討經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期下的資產(chǎn)配置
平安銀行首席策略分析師、平安銀行私人銀行投顧中心研究主管彭偉偉認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)環(huán)境在2023年將會得到改善。
股票類資產(chǎn)方面，彭偉偉提出3條配置思路：其一，由上游原材料轉(zhuǎn)向中游制造、下游消費(fèi)，目前中游利潤已經(jīng)有所恢復(fù)，下游仍需等待時(shí)機(jī)；其二，風(fēng)格側(cè)重中小盤成長，股指估值整體處于歷史偏低水平，超額流動(dòng)性是市值風(fēng)格的重要影響因素之一；其三，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，關(guān)注A股結(jié)構(gòu)化改革背景。
固定收益資產(chǎn)方面，彭偉偉認(rèn)為，低利率時(shí)代的債券投資策略應(yīng)當(dāng)“重配置，輕波動(dòng)”。“理財(cái)收益率趨于下行，債券市場出現(xiàn)低利率、低波動(dòng)的趨勢特征，短久期高評級安全品種利差壓縮至歷史低點(diǎn)，債市邁入‘魚尾行情’，投資者應(yīng)以防御心態(tài)應(yīng)對。”
至于大類資產(chǎn)配置，彭偉偉建議維持增配中國相關(guān)股票類資產(chǎn)，標(biāo)配固收類資產(chǎn)和另類資產(chǎn)，中低配現(xiàn)金類資產(chǎn)，關(guān)注黃金和海外債券，減配美元現(xiàn)金。股票類資產(chǎn)中，建議中高配A股中小板和港股。彭偉偉進(jìn)一步分析，A股中小盤與成長占優(yōu)，行業(yè)板塊以高景氣為主線，能源、安全為主題，港股估值處于絕對底部，上行空間打開須待經(jīng)濟(jì)基本面趨勢性好轉(zhuǎn)。
平安證券研究所所長助理、首席策略分析師魏偉也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)仍處于筑底階段，不過隨著庫存周期筑底，房地產(chǎn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等一系列產(chǎn)業(yè)注入新活力，經(jīng)濟(jì)有望在2023年迎來好轉(zhuǎn)。
股市方面，魏偉直指，權(quán)益市場已進(jìn)入底部區(qū)間。“結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)前權(quán)益市場已處于底部區(qū)間，大多市場主要指數(shù)在歷史估值分位在20%~30%區(qū)間。權(quán)益市場有望在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期轉(zhuǎn)向的背景下迎來趨勢性反轉(zhuǎn)。”
今年以來，個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)支持政策不斷出臺，進(jìn)一步豐富了居民資產(chǎn)配置工具。魏偉介紹，目前平安持續(xù)加大養(yǎng)老金融服務(wù)布局，全力服務(wù)養(yǎng)老第三支柱建設(shè)。
平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理神愛前從實(shí)操角度對2023年的投資方向進(jìn)行了展望。
簡要而言，神愛前認(rèn)為美國加息、油氣價(jià)格上漲等外部風(fēng)險(xiǎn)將在2023年將告一段落、漸近尾聲，且2023年內(nèi)部邊際將得到改善。基于此，神愛前看好兩大投資方向：其一，成長類板塊，重點(diǎn)關(guān)注滲透率較低、仍處于產(chǎn)業(yè)趨勢上升周期中早期的行業(yè)，如海上風(fēng)電與海底電纜、光伏新型電池片、儲能、汽車零部件的本土化與智能化、軍工、國產(chǎn)替代等；其二，價(jià)值類板塊，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，關(guān)注與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的品種，如消費(fèi)、電子半導(dǎo)體等。
以新能源行業(yè)為例，神愛前認(rèn)為這個(gè)行業(yè)正在內(nèi)部分化。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上，新能源車步入發(fā)展新階段，新能源車滲透率曲線斜率可能發(fā)生變化，但滲透率仍在提升中，預(yù)計(jì)2023年市場穩(wěn)中有增。行業(yè)估值已經(jīng)從高度增長階段切換至穩(wěn)定增長階段，更多的阿爾法機(jī)會來自供應(yīng)鏈的變化、工藝技術(shù)的變化。”
再如光伏產(chǎn)業(yè)，隨著硅料產(chǎn)能釋放，電池片技術(shù)變革，盈利恢復(fù)趨勢呈現(xiàn)，新型電池片有望獲得超額利潤。